银行业绩分化冲击波

  • 2016-09-15 09:15
  • 来源: 证券市场周刊
  16家上市银行(不包括江苏银行、贵阳银行)公布了2016年半年报,上半年,上市银行整体实现归母净利润7194.17亿元,同比增长2.55%,增速较2015年同期的2.42%小幅提升0.13个百分点,其中净利息收入同比负增3.1%,手续费及佣金收入同比增10.7%;营业收入、拨备前利润分别同比增长5.4%、7.99%。

  银监会关于商业银行二季度主要监管指标的统计数据显示,银行不良贷款率出现企稳趋势,不良率环比与一季度持平,维持在1.75%,拨备覆盖率也终止下滑趋势,环比微升1个百分点至176%。

  究其原因,一方面,上半年政府加大基建投资和房地产销售火爆带动产业链上下游企业盈利改善;另一方面,银行对资产结构也做了相应调整,加大基建、按揭相关领域的贷款,相应压缩过剩产能高不良的行业贷款,近期上市银行陆续披露的中报对不良的积极边际变化予以了验证。

  尽管银行业2016年上半年仍然面临净息差和资产质量的双重冲击,主要依靠规模扩张、提升非息收入和控制成本费用来维持业绩增长,但总体来看,银行业目前迎来不良压力暂缓的一个最佳窗口期。

  业绩增速快于营收增速

  上半年,城商行、股份制银行以及国有大行净利润分别同比增长11.5%、5.7%、1.2%,城商行依然领跑。其中,大行增速较2015年同期小幅提升,主要是上半年我国银行的增速有明显的提升。股份制和城商行的业绩增速分别较2015年同期下降1.4个百分点和4个百分点。

  具体来看,业绩增速居前三位的南京银行、宁波银行、浦发银行分别为22.3%、16.5%和12%。业绩增速居后三位的工商银行、农业银行、交通银行分别为0.8%、0.8%和0.9%。其中,工行、农行、中行、建行四大行的业绩增速均较2015年同期提升,浦发银行、中信银行、宁波银行的增速也同比提升。

  二季度,银行业绩同比增长2.28%,增速环比下滑约0.6个百分点,而营业收入同比仅增长0.26%,业绩增速快于营收增速主要是费用同比负增长以及所得税的影响。业绩环比下降主要是二季度利息净收入同比负增长6%以及中间业务收入增速减缓,同时,二季度信贷成本环比也有提升,导致拨备后利润增速降至0.85%。

  城商行二季度业绩增速环比提升约1.5个百分点。二季度,城商行、股份制银行以及国有大行业绩同比分别增长12.2%、4.14%、1.32%,城商行依然领跑,并且增速环比一季度提升1.5个百分点,大行的业绩增速环比略有提升0.3个百分点,股份制银行的业绩增速环比下降近3个百分点。

  16家上市银行中有9家银行的业绩增速较一季度提升,中期业绩的看点是中期净息差均有明显下滑,重定价、资产荒和资产结构调整叠加影响二季度的业绩增长,南京银行、宁波银行、招商银行的增速位列前三,分别为25%、17.2%和7.14%。

  上半年,上市银行整体按期初期末余额计算的净息差为2.15%,较2015年年末和2015年同期分别下降33BP、31BP。息差下降的原因主要是二季度资产重定价继续、高资产收益相对稀缺以及资产规模增速减缓的影响。其中,城商行、股份制银行以及国有大行的息差分别同比下降22BP、24BP、34BP,国有大行的息差下降较为明显,主要是叠加规模放缓的影响。

  从上市银行来看,只有平安银行的净息差逆势提升9BP,同比降幅较大的是农业银行、光大银行、建设银行,分别下降47BP、39BP和35BP,表现较好的除了平安银行外,还有华夏银行和招商银行,分别下降15BP和19BP。

  整体而言,上半年,资产规模增速放缓,同业增速分化,结构调整偏向零售资产。虽然资产的投放放缓,但生息资产规?;疚榷?。上半年,上市银行总资产、生息资产规模分别较年初增长7.4%、9.55%,增速较2015年同期分别下降2个百分点、0.6个百分点,生息资产规模较为稳定。

  但上半年城商行的生息资产规模增速较2015年同期有明显的提升,而同业增速则出现分化。城商行、股份制银行中的光大银行、中信银行、华夏银行上半年生息资产增速同比分别提升4.7%、4.4%和3.5%;工行、农行、中行、建行及招商银行、兴业银行、平安银行则采取了更加审慎的经营策略,生息资产增速同比出现明显下滑。

  从信贷结构上看,偏重零售贷款和住房按揭贷款是上半年的共同特点。上半年,零售贷款的比重分别较年初和2015年同期提升1.3个百分点和3个百分点;按揭贷款占零售贷款的比例分别较年初和2015年同期提升2.6个百分点、4.8个百分点。其中,民生银行、兴业银行、南京银行等按揭贷款占比提升较快。

  此外,中间业务收入是银行业绩的主要贡献因素,理财、银行卡和托管业务的收入也呈现高增长之势。上半年非息收入增速明显提升,占比达到新高,非息收入同比增长27.3%,增速分别较2015年年末和2015年同期提升9个百分点、13个百分点,占营业收入的比例上升到33.7%,较2015年同期提升6个百分点。

  国有大行上半年非息业务加快发展,同比增长29.3%,而2015年同期仅增长6.7%;城商行的非息收入同比增长65%,增速是2015年同期增速的1.75倍;股份制银行的非息收入增速较2015年同期有明显下滑,民生银行、光大银行的非息收入增速下降至个位数水平,浦发银行、兴业银行、华夏银行的增速较2015年同期有明显提升。

  从中收的收入分解来看,上半年,中收的主要贡献来自于代理理财业务、托管业务、投行业务以及银行卡等业务收入的快速增长。

  营收驱动转向非息

  从净利润增速驱动各要素分解来看,上市银行整体规模增速贡献净利润增长7个百分点,利差负面贡献13个百分点,息差负面贡献有所扩大,主要受到贷款重定价因素及营改增的影响。手续费收入的快速增长和成本收入比的下降分别正面贡献3.3个百分点和0.5个百分点,两者对利润的正贡献减弱。

  值得注意的是,非息收入中非手续费亚博国际手机版成为中报增长的亮点,上半年,公司其他业务收入贡献净利润7.7个百分点,这一方面与银行利用自身专业优势加大了对交易型债券、外汇挂钩产品、贵金属等产品的配置有关,在上半年取得了不错的表现;另一方面,亚博国际手机版综合化能力较强的大行和股份制银行综合化板块(如保险)的贡献度明显提升。计提的拨备损失增加负面贡献为6个百分点,从边际影响来看,拨备对利润的负面影响有所降低。

  上半年,净息差较一季度末环比继续下行8BP至2.18%,环比降幅较一季度19BP的水平有所收敛,与年初相比,行业息差收窄幅度在27BP。行业整体息差在上半年受贷款重定价因素影响下走低符合预期,从幅度来看,二季度较一季度降幅收窄,反映银行受降息重定价影响正逐步消退。下半年,贷款重定价的影响将进一步消除,这将使得银行息差收窄压力进一步得到缓释,但考虑到银行对于优质资产的竞争加剧可能会加速资产收益率的下行,下半年息差仍将呈下行趋势。

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